Etf obbligazionari per sfruttare la ripresa economica: ecco quelli con duration inferiore

Giu 9, 2021 | Educational e approfondimenti vari

Il contesto attuale abbiamo visto come non sia tra i più favorevoli per il comparto obbligazionario. Tra crescenti aspettative inflazionistiche, politiche monetarie restrittive sempre più in agguato e tassi d’ interesse che potrebbero essere rivisti al rialzo prima del previsto, i classici bond a tasso fisso non se la passano benissimo. A soffrire di più sono indubbiamente le emissioni con maggiore duration.

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Tuttavia ci sono all’ interno del segmento obbligazionario titoli che per vari motivi si sono mostrati più resilienti, stiamo parlando tra l’ altro del ramo più rischioso, ossia high yield, fallen angels e Co.Co bond. Queste ultime tipologie di emissioni sono molto legate alla congiuntura economica, tendono ad andare in sincronia con i movimenti del mercato azionario, oltre a ciò, escludendo i fallen angels, hanno duration generalmente molto contenute.

Una prima cosa che si potrebbe fare è quella di cercare di cavalcare la congiuntura economica favorevole post pandemia con titoli adatti a questo scopo, tuttavia rimane il problema di un potenziale rialzo dei tassi, che farebbe ridimensionare le quotazioni di tali titoli. Per ovviare a ciò possiamo andare a valutare i titoli con duration più contenute. Se ho aspettative rialziste sui tassi infatti, a parità di ogni altra cosa qual è la contromisura più immediata che io possa adattare, se non diminuire la duration di portafoglio?

Seguendo tale logica è possibile cercare un compromesso, valutando titoli obbligazionari adatti a cavalcare un contesto di ripresa economica, ma con una duration contenuta in modo da non soffrire troppo un rialzo dei tassi.

A tal proposito vediamo quali sono gli Etf con duration più bassa tra gli obbligazionari più volatili:

ETF OBBLIGAZIONARI HIGH YIELD AREA EURO

Xtrackers iBoxx EUR High Yield Bond 1-3 Swap UCITS ETF (DURATION 1,75)
ISIN LU1109939865, Ticker XHY1

Lyxor BofAML EUR Short Term High Yield Bond UCITS ETF (DURATION 2,15)
ISIN LU1617164998, Ticker HYS

PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF Dist (DURATION 2,31)
ISIN IE00BD8D5H32, Ticker EUHI

ETF OBBLIGAZIONARI HIGH YIELD AREA USA

PIMCO US Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF EUR Hedged (DURATION 1,83)
ISIN IE00BF8HV600, Ticker STHE

SPDR Barclays 0-5 Year US High Yield Bond UCITS ETF (DURATION 1,96)
ISIN IE00B99FL386, Ticker SJNK

iShares USD Short Duration High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DURATION 2,05)
ISIN IE00BCRY6003, Ticker SDHY

ETF OBBLIGAZIONARI HIGH YIELD GLOBALE

JPMorgan Global High Yield Corporate Bond Multi-Factor UCITS ETF (acc) (DURATION 3,60)
ISIN IE00BKKCKJ46, Ticker JGHY

ETF OBBLIGAZIONARI FALLEN ANGELS

iShares Fallen Angels High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DURATION 5,38)
ISIN IE00BYM31M36, Ticker WING

ETF CO.CO BOND

Invesco AT1 Capital Bond UCITS ETF EUR Hedged Dist (DURATION 3,45)
ISIN IE00BFZPF439, Ticker XAT1

ETF OBBLIGAZIONARI PAESI EMERGENTI

SPDR Barclays 0-5 Year US High Yield Bond UCITS ETF (DURATION 2,51)
ISIN IE00B99FL386, Ticker SJNK

L&G ESG Emerging Markets Government Bond (USD) 0-5 Year UCITS ETF (DURATION 2,68)
ISIN IE00BLRPQP15, Ticker EMD5

VanEck Vectors Emerging Markets High Yield Bond UCITS ETF (DURATION 3,66)
ISIN IE00BF541080, Ticker HYEM

Ovviamente questa logica può costituire un primo filtro per una possibile strategia, al quale vanno abbinati ulteriori passaggi e ragionamenti. Oltre a ciò, visti anche gli spread ai minimi sui bond rischiosi, mi concentrerei su assets del genere con una logica dinamica, rimanendo in posizione solo nei momenti in cui il trend è positivo.

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